對於有意投資黃金的散戶而言，除了購買實金外，紙黃金和黃金ETF亦是常見選擇。紙黃金是一種追蹤實金價格的金融資產，投資者通常透過銀行開設「黃金存摺」戶口進行交易。相比實金，紙黃金無需倉儲及運送，交易便利，入場門檻較低╴不過也存在多項顯著的缺點和風險。
分析指出，近年金價高企主要由三大因素推動：一是各國央行增持黃金以對沖通脹及政經風險；二是中印等人口大國的民間需求強勁；三是全球投資者在地緣政治緊張局勢下增加黃金配置。
香港提供紙黃金服務的銀行
| 銀行 / 機構 | 服務名稱 | 幣別 | 參考資產 |
| 中國工商銀行（亞洲）ICBC (Asia) | 紙黃金計劃 | 港元、人民幣 | 本地倫敦金1 |
| 中國銀行（香港）Bank of China HK | 貴金屬存摺賬戶（紙黃金） | 港元 | 倫敦黃金、九九金等2 |
| 東亞銀行 The Bank of East Asia | 黃金賬戶（紙黃金計劃） | 港元 | 0.99 成色金條3 |
| 星展銀行 DBS | DBS 紙黃金計劃 | 港元 | Loco London Gold4 |
| 華僑永亨 OCBC Wing Hang | 黃金存摺服務 | 港元 | 本地倫敦金5 |
| 花旗銀行 Citibank | Gold Manager / 黃金交易戶口（紙黃金） | 港元 | 未明示67 |
| 匯豐 HSBC | Gold Services（含紙黃金買賣） | 港元 | 倫敦金屬現貨89 |
| 恒生銀行 Hang Seng | Gold Master / 黃金結單計劃（紙黃金） | 港元 | 99% 金條 |
服務共通點與差異：
- 交易形式：均為 非計息賬戶, 僅記錄買賣差價，無實物交收。
- 幣別選擇：大部分以港元計值；ICBC (Asia) 及花旗提供港／人民幣雙幣選擇。
- 交易門檻：最低可至 0.1 安士（約 HK$2,600 起）或 1 錢（約 HK$3,100 起），適合小額投資者。
- 交易渠道：涵蓋分行、網上／手機銀行及電話銀行，部分提供限價單或自動執行服務。
- 定價機制：皆參考倫敦金屬市場報價，並按銀行自訂利潤差價（buy–sell spread）計算買入／賣出價。
紙黃金投資壞處｜缺乏實物擁有權
紙黃金最主要的缺點是投資者並不擁有任何實金的實際權益，包括擁有權或管有權。這意味著投資者僅僅是在賬面上進行交易，無法真正擁有實物黃金，在市場極端情況下可能會帶來一定的風險。紙黃金戶口持有人並沒有實金擁有權，也不受本地存款保障計劃擔保。
由於紙黃金的價值完全依賴於經辦機構的信譽，如果機構倒閉，投資者手上的黃金存摺帳戶隨時有機會變成廢紙。投資者面臨倚賴要約人的信用可靠性代你持有及買賣紙黃金的風險。在最壞情況下，如果要約人無力償債或無法履行其責任，投資者可能一無所獲，潛在最高虧損可達初始投資額的100%。
紙黃金投資壞處｜交易成本高昂
紙黃金的交易成本相對較高，因為它是一買一賣雙向收取手續費，這大大增加了投資的成本，降低了盈利的空間。紙黃金的價格可能會受到銀行手續費和匯率波動的影響。
- 買賣差價（Spread）：指銀行的賣出價與買入價之間的差距，為銀行主要盈利來源。
- 多數銀行不收取額外手續費或佣金，所有成本皆已包含於買賣價差中。
香港紙黃金服務交易成本一覽
| 銀行／機構 | 主要交易成本 |
| 中國工商銀行（亞洲）ICBC (Asia) | 買賣差價不超過買賣價平均數的1%1 |
| 中國銀行（香港）Bank of China HK | 買賣差價反映於報價中，無另收佣金2 |
| 東亞銀行 The Bank of East Asia | 買賣差價3%3 |
| 星展銀行 DBS | 透過買賣價差獲利，具體差價未公開披露 |
| 華僑永亨 OCBC Wing Hang | 買賣價差一般為0.5%–1%4 |
| 匯豐 HSBC | 買賣差價不超過買賣價平均數的4%5 |
| 恒生銀行 Hang Seng | 買賣差價3%6 |
紙黃金投資壞處｜收益有限
由於紙黃金沒有使用槓桿交易模式，屬於等額投資方式，其收益也較為有限。除非投資者進行大額投入，否則只能等待國際金價出現大幅度漲跌之後，才能從中獲得一定的回報。
紙黃金投資壞處｜流動性風險
紙黃金缺乏流通性和二手交易市場，投資者只能向要約人買賣紙黃金。這種限制性的交易環境可能影響投資者在需要時快速變現的能力。此外，紙黃金不提供利息，買賣差價較大，不適合頻繁短線交易。
紙黃金壞處｜系統性風險
作為一種虛擬的黃金投資方式，紙黃金在某些情況下可能面臨交易風險，如系統故障、黑客攻擊等技術性問題。