納斯達克向美國證監會申請容許代幣化股票交易

納斯達克（Nasdaq）於2025年9月8日（週一）向美國證券交易委員會（SEC）提交了規則修改申請，尋求允許在受監管平台上交易股票的代幣化版本。這將是美國主要交易所對區塊鏈技術的首次重大測試。

納斯達克的提案要求修改現有規則，包括擴展證券的定義，以允許股票在傳統形式和代幣化形式之間進行交易。該系統將允許投資者在每筆交易中選擇以傳統方式或代幣化形式進行結算。代幣化股票將與傳統股票擁有相同的權利，包括股東投票權和清算權。

結算仍將基於美國證券結算的核心基礎設施——託管信託公司（Depository Trust Co.，DTC）進行，但交易記錄也將存儲在分佈式賬本上。所有股份將在同一訂單簿上交易，具有相同的執行優先級規則和CUSIP識別號碼。

Nasdaq總裁Tal Cohen在LinkedIn上強調，代幣化證券將在現有監管框架下運作，不需要豁免國家市場體系的保護措施。Cohen表示：「我們的方法將確保代幣化證券像常規證券一樣交易，通過經過測試的、具有韌性的基礎設施保護投資者權利和市場系統穩定性。」

24小時股票交易的潛力與限制

支持者認為代幣化股票交易具有多項優勢，包括24小時交易能力、即時結算、全球市場接入以及可能降低交易費用。然而，24小時交易也面臨重要限制，如非傳統交易時間的流動性問題、價格發現困難以及監管複雜性。

根據納斯達克的官方文件，為確保「公平性、完整性和韌性的核心原則得到維護」，代幣化證券的24小時交易仍需要等待相關基礎設施完善。

同時，紐約證券交易所（NYSE）已宣布計劃將交易時間延長至工作日22小時，而納斯達克正朝著24小時交易方向發展。其他主要金融機構如Robinhood、Galaxy Digital、Coinbase和Kraken也在不同程度上探索代幣化股票交易。

如果獲得SEC批准，該系統最早可能在2026年第3季度推出，前提是DTC的基礎設施準備就緒。目前該提案需要經過公眾評議期，並等待SEC的最終批准。