不久前，Adobe曾計劃以 200 億美元收購設計工具開發商Figma，但因為美國和歐洲的反壟斷監管機構表達了強烈的擔憂，最終 Adobe 放棄了這一交易。這一決定對 Figma 的股東而言或許是福音：Figma 的股票在上市首日飆升 250%，市值超過 Adobe 當初的收購提議，達到 470 億美元。隨著市場熱度回暖，其他正在考慮 IPO 的公司，包括瑞典金融科技公司Klarna可能會受到鼓舞，跟進這一良好趨勢。

IPO 市場自 2021 年達到高峰以來，進入了一個類似熊市的休眠期。隨著中央銀行開始加息以控制高漲的通脹，資本成本上升，使得公司借款和融資增長變得更加困難。市場曾期待這隻沉睡的熊在新政府的經濟前景下會重返市場，但2025 年上半年的表現卻平平無奇。根據 EY 的分析，儘管美國在上半年共計進行了 109 笔 IPO，為 2021 年以來的最高水平，但募集資金卻從 2024 年上半年的 188 億美元降至 171 億美元。在 2021 年上半年，美國的 IPO 數量高達 219 笔，募資總額高達 851 億美元。

造成這一差距的原因之一是特朗普政府對於關稅的強硬態度，導致美聯儲在今年至今對降息持謹慎態度。然而，Figma 的成功上市再次為市場帶來了希望。

最近幾周，其他公司如線上銀行 Chime 和穩定幣發行商 Circle 也相繼上市，前者的股價較 6 月的 27 美元 IPO 價格上升了 27%，而後者的股價更是暴漲超過 490%。此外，AI 數據中心公司 CoreWeave 於 3 月上市後，股價也上漲了近 200%。

根據 Bloomberg News 的報導，Klarna 在 3 月提交 IPO 申請後，由於關稅不確定性而推遲上市，現在考慮在下個月重新上市。消息人士指出，Figma 的良好表現使得 Klarna 對重啟上市計劃的信心增強。EY 的研究顯示，6 月的 IPO 中，有 9 笔超過 5000 萬美元的募資，顯示出市場的回暖。