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三生制藥 (1530)宣布擬分拆子公司蔓迪國際於港交所獨立上市，今早股價強勁上漲，升幅約6%，半日成交金額超過6億元。截至2025年11月24日下午1時半，三生制藥報30.98元，升5.6%，成交金額6.4億元。
根據港交所最新披露的資料，蔓迪國際已向港交所主板遞交上市申請。招股書指出，蔓迪國際是中國領先的專業消費醫藥公司，專注於開發和提供全面及長期的皮膚健康和體重管理解決方案。而在皮膚健康行業中，蔓迪國際尤其專注於頭髮健康領域，並逐步在這個領域內建立起領導地位。
三生制藥在公告中強調，分拆完成後，蔓迪國際將不再是其附屬公司，且三生制藥將不保留對蔓迪國際的任何權益，這意味著蔓迪國際將正式獨立運營。此舉旨在促進蔓迪國際更靈活的市場運作，提升其經營效率和市場競爭能力。
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彭博社報導指，內地社交電商平台小紅書近日向投資者透露，預期今年盈利將激增至30億美元，這一增長將有助於其未來的上市計劃。消息同時指出，小紅書的估值已突破310億美元，相比今年6月的260億美元，僅三個月內上升約19%。
據消息人士透露，小紅書近日向其投資者發佈了最新的全年業績預測，顯示其盈利能力顯著增強。作為視覺類社交平台的領頭羊，小紅書的預期盈利較競爭對手Pinterest（PINS）去年所錄得的業績高出約50%。此外，另一競爭者Snap（SNAP）至今尚未實現盈利，顯示出小紅書在市場中的競爭優勢。
有消息指，小紅書或將加快其上市進程，最早可能在今年內啟動首次公開募股（IPO），具體時間則需視市場狀況而定。據報導，小紅書已在香港銅鑼灣的時代廣場租用辦公室，並正在招聘相關人員，為IPO做好準備。
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加密貨幣交易所Gemini於 2025 年 8 月 15 日向美國證券交易委員會（SEC）提交的S-1 上市申請文件，有望成為第三家在美股上市的加密交易所。值得留意的是，Gemini由溫克萊沃斯（Winklevoss）兄弟創辦，過去曾與朱克伯格打官司。
Gemini成立於 2014 年，由溫克萊沃斯（Winklevoss）兄弟創辦，其中卡梅倫（Cameron Winklevoss）擔任總裁，泰勒（Tyler Winklevoss）擔任首席執行。
根據招股書，上市後公司將採用雙層股權結構。溫克萊沃斯兄弟將持有所有 B 類股，每股擁有 10 票投票權，確保他們對公司的絕對控制權 。有報導指出，兩兄弟是唯一持股超過 5% 的股東 。
截至 2025 年 6 月 30 日，Gemini 平台託管的加密資產規模超過 180 億美元，其中基於交易量的收入占總營收的65.5%。不過與6月上市的加密交易所Circle及本週完成IPO的Bullish相比，Gemini的財務表現相對疲弱。
除了運營加密貨幣交易所外，Gemini還提供加密質押服務和獎勵信用卡，並針對機構客戶推出加密託管及場外交易服務。儘管Gemini最近推出了與美元掛鉤的穩定幣GUSD，但在穩定幣市場中仍屬於邊緣產品。
值得一提的是，溫克萊沃斯兄弟的身價目前各為45億美元，其財富的來源與Meta創始人禾克伯格有著密切關係。
2002年底，兄弟倆曾共同創辦面向美國大學生的社交網絡ConnectU，並邀請當時剛進入哈佛的扎克伯格參與開發。2004年，他們指控扎克伯格創辦的Facebook竊取了他們的創意，並使用了其在開發期間所產生的源代碼。
這場官司最終於2008年以和解結束，報導稱Facebook支付了6500萬美元的現金及股票作為賠償。隨著Facebook上市，該和解金的價值已超過1億美元。兄弟倆據悉用部分和解金投資比特幣，現時持有7萬枚比特幣，據報總價值超過80億美元。
作為幣圈的知名人物，溫克萊沃斯兄弟在特朗普宣布支持加密貨幣後迅速成為其支持者，並向特朗普的競選活動捐贈超過法定上限的比特幣（多餘部分被退回）。他們還參加了特朗普於7月簽署穩定幣法案的儀式，並獲得了特朗普公開推廣Gemini交易所的機會。
不久前，Adobe曾計劃以 200 億美元收購設計工具開發商Figma，但因為美國和歐洲的反壟斷監管機構表達了強烈的擔憂，最終 Adobe 放棄了這一交易。這一決定對 Figma 的股東而言或許是福音：Figma 的股票在上市首日飆升 250%，市值超過 Adobe 當初的收購提議，達到 470 億美元。隨著市場熱度回暖，其他正在考慮 IPO 的公司，包括瑞典金融科技公司Klarna可能會受到鼓舞，跟進這一良好趨勢。
IPO 市場自 2021 年達到高峰以來，進入了一個類似熊市的休眠期。隨著中央銀行開始加息以控制高漲的通脹，資本成本上升，使得公司借款和融資增長變得更加困難。市場曾期待這隻沉睡的熊在新政府的經濟前景下會重返市場，但2025 年上半年的表現卻平平無奇。根據 EY 的分析，儘管美國在上半年共計進行了 109 笔 IPO，為 2021 年以來的最高水平，但募集資金卻從 2024 年上半年的 188 億美元降至 171 億美元。在 2021 年上半年，美國的 IPO 數量高達 219 笔，募資總額高達 851 億美元。
造成這一差距的原因之一是特朗普政府對於關稅的強硬態度，導致美聯儲在今年至今對降息持謹慎態度。然而，Figma 的成功上市再次為市場帶來了希望。
最近幾周，其他公司如線上銀行 Chime 和穩定幣發行商 Circle 也相繼上市，前者的股價較 6 月的 27 美元 IPO 價格上升了 27%，而後者的股價更是暴漲超過 490%。此外，AI 數據中心公司 CoreWeave 於 3 月上市後，股價也上漲了近 200%。
根據 Bloomberg News 的報導，Klarna 在 3 月提交 IPO 申請後，由於關稅不確定性而推遲上市，現在考慮在下個月重新上市。消息人士指出，Figma 的良好表現使得 Klarna 對重啟上市計劃的信心增強。EY 的研究顯示，6 月的 IPO 中，有 9 笔超過 5000 萬美元的募資，顯示出市場的回暖。